2024年，宇宙阛阓波动加重，FOF凭借多元化树立策略展现了坚强的抗风险能力。

　　券商中国记者珍爱到，末端12月20日，有38只公募FOF的年内收益率跳跃了10%（A、C类分裂并）。通过涵盖宇宙股债、巨额商品及另类策略等多类财富，FOF充分阐述结构上风，有用散布了投资风险，确保了组合的正经发扬。

　　在面对A股和宇宙股票阛阓的顶点分化环境时，“基金买手”们积极调度财富树立，特地是加多了ETF的比重，利用被迫投资器用完毕机动布局。斟酌异日，基金司理们无数看好A股阛阓的投资价值，斟酌在2025年将陆续优化财富树立，尤其是在价值红利和成长作风方面。通过机动诳骗ETF等多元化器用，FOF将在漂泊的阛阓环境中收拢机遇，完毕连接的正经增长和逾额收益。

　　颤动市中正经前行

　　2024年，宇宙阛阓波动加重，FOF凭借多元化树立策略展现了坚强的抗风险能力。临频年末，多位FOF基金司理复盘全年行情时以为，在本年的颤动市中，FOF在产物筹划方面的相对上风得以突显。

　　中欧基金FOF策略组厚爱东说念主桑磊暗示，在本年9月中旬之前，宇宙主要大类财富发扬反馈了阛阓的预期。举例，国内债券收益率下行，A股阛阓中红利股以及与好意思股关系度较高的AI板块发扬较好，这种作风与行业的极致分化与阛阓的预期相互强化的负向轮回一直连接到9月下旬才有所缓解。

　　面对A股和宇宙股票阛阓的分化环境，基金司理在弃取相持恒久树立价值与跟随短期阛阓作风之间，面对着两难的弃取。桑磊进一步分析，恒久投资策略在现时阛阓环境下碰到了两大挑战：最初，投资契机较为有限；其次，行业和作风树立变化较快，基金司理的投资行动可能出现较大各别，这也加多了基金筹商和作风树立的难度。

　　南边基金FOF投资部总司理李文良以为，尽管2024年宇宙股债普涨，单一财富的短期波动仍然显明，这使得FOF的多财富、多策略树立步地展现出更强的诱惑力。通过纳入宇宙股债、巨额商品、另类策略等财富，好多FOF扼制了组合净值在短期内的波动。

　　此外，景顺长城养老及财富树立部基金司理江虹也暗示，2024年国表里阛阓波动均较大，好意思联储战略、好意思国大选、汇率等诸多要素王人对列国阛阓有较大影响。FOF受益于多元财富树立策略，大部分FOF适度回撤的末端视比显耀。不少FOF产物阻止了传统的股债搭配，在商品类ETF、QDII产物等方面奋勇布局，对结识组合功绩有较大匡助。

　　平衡布局显顺利

　　在复盘2024年的操作时，桑磊以为我方在财富树立方面全体照旧到手的。本年，他弃取了相持恒久财富树立策略，在A股阛阓底部区间和颤动环境中保持了定力和乐不雅预期，积极树立，执意持有。

　　关系词，阛阓环境的变化仍带来了新的挑战。桑磊提到，阛阓的连接分化，让部分行业板块的树立面对较大的挑战。他本年也对部分行业板块树立进行了调度，使得组合职权类财富树立得愈加平衡，缩小了职权类财富的树立结构与偏股基金指数之间的偏离。

　　和桑磊相同，其他基金司理也在积极嘱咐阛阓的变化。李文良在复盘时暗示，2024年，他和团队相持了FOF产物的多财富、多策略步地，使得组合净值在单一财富价钱波动较大的情况下仍能保持相对结识。

　　李文良进一步诠释说念，在他看来，这种策略有助于让正确的逆向投资策略陆续相持，从而在某些财富价钱出现分裂理大幅下落时，还有契机提前左侧布局，进一步加仓，追求获取其异日开荒历程中的朝上弹性。

　　江虹则指出，本年，阛阓作风切换显明，尤其是9月之前红利价值作风发扬较好，9月下旬后成长作风则占据主导，要是好像准确把捏作风切换的节律，将对FOF功绩孝敬雄壮。此外，由于好意思国在引颈AI改动，加多对好意思股特地是纳指的树立亦然到手的策略。本年，黄金全体呈现低波动高收益的特征，要是组合中有较大树立，会对组合有好的增益。2024年照宿债券大年，通过把捏债券阛阓契机，偏债类产物也将为组合孝敬显耀收益。

　　具体来看，景顺长城基金在不同阛阓阶段采纳了相应的策略调度。在9月之前，景顺长城基金的产物在红利作风上取得了较好的投资收益，而在9月之后，偏向科技成长作风的产物则展现了更强的收益弹性。同期，公司也有低波动策略产物到手把捏反璧券阛阓的契机，并通过多元财富的对冲和异质性有用适度了回撤。

　　ETF树立占比不竭攀升

　　在谈及本年受到高度柔顺的ETF的树立情况时，桑磊告诉记者，ETF仍是在他的组合中占据了不小的比重，债券ETF、宽基股票ETF、股票行业ETF、商品ETF及国外股票ETF等多个类别王人是他和团队投资推敲的规模。

　　尽管从恒久来看，桑磊服气主动基金仍然好像创造较好的逾额收益，但在阛阓环境不利于主动基金获取逾额收益的阶段，桑磊暗示，他处罚的FOF会相宜提高ETF的树立比例。要是主动基金对标的指数或行业隔绝易取得逾额收益，或者规划持或然分较短，ETF也将成为他优先的弃取。

　　李文良则指出，跟着成本阛阓的慢慢熟谙，机构投资者的比重不竭晋升，境内职权财富的订价服从渐渐提高，主动选股的逾额收益也变得越来越难以完毕。因此，恒久来看，在FOF组合中加多职权类指数ETF的树立是正确的地点。

　　李文良还提到，在信用利差阶段性偏低时，债券类指数ETF亦然一种十分合适的投资器用。同期，推敲到跨境财富树立的难度，基金司理也倾向于通过被迫指数型ETF拿获境外阛阓的恒久贝塔收益。空洞来看，FOF行业对被迫指数型ETF的树立比例核心斟酌会慢慢上升。

　　江虹暗示，近几年，FOF团队在不竭加多ETF的树立，特地是利用ETF等被迫投资器用进行大类财富树立和中不雅树立中的行业轮动。同期，团队还和会过商品类ETF和QDII类ETF等产物进行异质类大类财富树立，以缩小组合波动性。

　　他们不雅察到，本年ETF在阛阓参与者的财富树立中比例显耀上升，已成为挫折的树立器用。斟酌来岁，江虹暗示，不会减少ETF的树立比例，而是将愈加积极地寻求好像创造逾额收益的主动基金司理。

　　来岁看好A股财富投资契机

　　在这次采访中，几位基金司理也共享了他们对异日阛阓走势的主见和树立策略。

　　桑磊暗示，他仍然执意看好A股阛阓的投资价值。自9月下旬以来，A股阛阓信心渐渐收复，短期内影响A股的主要要素可能并不在宏不雅经济层面，而是阛阓结构和阛阓心理的反馈。尽管A股资历了短期的快速高涨，但全体估值仍然较低，投资性价相比高。一朝A股阛阓中具有宇宙竞争上风的行业板块连接获取国表里投资者的认同，阛阓有望迎来连接的高涨行情，造成良性轮回。

　　李文良也以为，跟着国内稳增长战略的加码，财富阛阓的利恋战略不竭出台，境内职权财富的树立价值慢慢得到证据。尽管经济复苏仍需进一步证据，但职权财富相较于固收类财富的性价比仍是处于历史偏高水平。

　　基于此，从相对收益的角度来看，异日应高度喜爱职权财富的树立价值，尤其是在四季度开启的估值开荒行情中。李文良还指出，即使好意思国经济陆续保持韧性，且货币战略从紧，弥远期利率债仍然坚苦显明契机，但短久期利率债的票息依然具有诱惑力。要是宇宙经济复苏进一步证据，恒久以来产能投资不及的有色金属和巨额商品，可能迎来价钱的阶段性开荒契机。

　　此外，江虹则暗示，他们对2025年保持乐不雅，以为价值红利作风和成长作风王人有较好的发扬后劲。现时阛阓流动性充裕开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，江虹特地看好与新质坐蓐力关系的成长作风，斟酌该作风在2025年将发扬更为强势。